黄金交易提醒：短线仍略微偏向多头，关注美联储6月纪要

周三(7月5日)亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，使人们对美联储是否可能坚持其鹰派政策前景产生怀疑，美元指数反弹受阻，继续给金价提供支撑。

周二金价走高，但由于恰逢美国独立日假期，市场交投清淡。交易员等待即将在周四凌晨公布的美联储6月会议纪要，以获取有关美联储未来加息路径的更多线索。由于供应链瓶颈已大幅缓解，且借贷成本上升抑制需求，导致价格压力继续减弱。人们对美联储进一步收紧政策的必要性产生质疑，这为金价提供支撑。

金价周二走高，因为一些交易商押注最近疲软的美国经济数据可能促使美联储重新考虑其加息轨迹，同时也在等待联储发布6月会议纪要，以寻找未来利率路径的进一步线索。现货黄金周二收涨0.23%，报1925.74。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“周一公布的美国经济数据(包括PMI)弱于预期，对黄金构成了支撑。市场参与者将密切跟踪即将公布的美国就业市场数据，观察美国之前的加息是否会使经济放缓。”Staunovo补充说，美联储6月会议纪要可能“会很鹰派，与鲍威尔最近的证词一致”。

根据CME的Fedwatch工具，投资者认为美联储7月份加息25个基点的可能性接近86%。高利率阻碍了对不孳息黄金的投资。

本周市场还将关注美国6月非农就业数据，此前公布的数据显示，美国制造业在6月出现下滑。

澳新银行经济学家表示，美联储在下次会议上暂停加息的可能性有所上升，但强劲的经济活动将使美联储在短期内保持鹰派立场，这可能会导致金价盘整。尽管如此，美联储可能会在2023年下半年结束其加息周期，这对金价是中长期的结构性支撑。此外，美元恢复下行趋势的前景将是另一个有利因素。

BMO资本市场预测，在2023年剩余时间里，黄金价格将保持在中性区间。金价在5月中旬短暂升至每盎司2000美元上方，可能代表金价今年的高点，因市场继续适应动态的利率预期和美国经济的弹性。

BMO资本市场分析师在最新的季度展望中表示，他们将维持年底平均金价目标在每盎司1905美元不变，并警告称，金价正在失去动能，因为它未能将涨幅保持在2000美元上方。

分析师在报告中称：“近几周黄金一直难以找到方向，因市场消化了美国公债收益率攀升、美元走强、史无前例的累积升息周期可能带来的滞后影响，以及地缘政治风险上升。我们的基本假设仍然是，不确定性加上宏观经济的不利因素将使金价在第三季度得到良好支撑；然而，随着我们对央行利率轨迹的了解越来越清晰，以及‘硬着陆’的情况得以避免，我们预计黄金将在年底前失去一些光彩。”

中性前景出炉之际，金价守住每盎司1900美元上方的支撑位，但仍无法突破1930美元附近的初始阻力位。

报告指出，BMO首席经济学家Douglas Porter并未看到任何美国经济正在翻身的严重迹象，这可能支持美联储激进的货币政策立场。分析师称：“在我们看来，美国经济严重下滑以及美联储随后的减息不太可能很快发生，因此，在我们可能越过宏观周期的谷底后，我们确实预计黄金价格将在年底前走软。”

技术面来看，黄金短线仍略微偏向多头，不过，交易员在等待北京时间周四凌晨公布的美联储6月会议的记录，以寻找未来加息路径的更多线索，周三金价偏向震荡运行。

原油交易提醒：市场权衡供应削减与经济前景，聚焦第八届OPEC国际研讨会

7月5日（周三）亚市盘初，美原油交投于71.12美元/桶附近；油价周二攀升，市场在主要石油出口国沙特和俄罗斯8月削减供应与全球经济前景疲软之间进行权衡，俄罗斯将继续坚定地反对外来压力和制裁，地缘紧张也支撑油价上涨。

日内重点关注美联储货币政策会议纪要、第八届OPEC国际研讨会于7月5-6日举行，美国5月耐用品订单月率修正值；周四4：0公布API数据。

影响油价利多因素
【沙特减产促使顶级买家转向其他地方购买原油】
亚洲炼油商近期正准备转向别处购买原油，以防沙特和俄罗斯最新承诺的减产导致它们失去石油供应。昨日，沙特和俄罗斯宣布将把减产延长至8月，交易员们称，欧佩克以外的产油国有充足的原油供应，尤其是美国、西非和北海等地区。如果该地区确实受到最近减产的冲击，他们将转向这些产油国。任何来自大西洋盆地的石油涌入亚洲，对中东生产商来说都是喜忧参半。一方面，它可能有助于消耗对美国和欧洲的供应。另一方面，这可能意味着他们将失去增长最快的需求市场的份额。贸易商们表示，亚洲现货市场上月需求健康，但对8月沙特原油价格相对较高的预期，可能会削弱人们在本周期内对运往亚洲的中东石油的兴趣。
【俄媒：普京称，有人正对俄罗斯发动混合战争】
俄罗斯总统普京7月4日以视频方式出席上海合作组织（简称“上合组织”）成员国元首理事会第二十三次会议。据俄罗斯卫星通讯社报道，普京在会议上称，有人正针对俄罗斯发动混合战争并实施规模前所未有的非法制裁。报道称，普京还称，俄罗斯将继续坚定地反对外来压力和制裁。
【美国空军退役上校：仍需继续向乌克兰提供更多的武器与弹药】
美国空军退役上校Cedric Leighton表示，乌克兰需要更多的武器和弹药，尤其是像ATACMS这样的远程导弹系统，以对抗俄罗斯军队。由于俄罗斯正在利用电子战能力对乌克兰进行干扰，乌克兰的作战环境变得更加困难。当前，俄乌双方都已非常疲惫，这对士气和战斗力产生了影响。由于乌克兰存在人口深度不足的问题，该国缺乏持续作战所需的大量人手。若要取得成功，乌克兰需要得到西方国家的支持和补给，以及需要快速调动后备力量到前线。我们需要在战略上给予乌克兰意外的优势。

影响油价利空因素
【亚洲炼油商预计沙特将下调8月原油的官方售价】
外媒的一项调查显示，亚洲炼油商预计沙特将降低8月对该地区的原油供应价格，尽管沙特之前承诺在7月进一步减产。沙特在6月意外提高了7月装运的原油价格，侵蚀了亚洲炼油厂的利润。

为了支持因利率上升和经济衰退担忧而低迷的全球油价，沙特在OPEC+减产协议延长至2024年底的基础上自愿在7月再减产100万桶/日。
根据外媒对六位炼油业消息人士的调查，沙特国有石油公司沙特阿美将可能把8月阿拉伯轻质原油的官方售价(OSP)较前月降低约0.50美元/桶；7月阿拉伯轻质原油的官方售价为较迪拜和阿曼的平均报价高3美元/桶，创下六个月高位。
一位受访者称，“沙特需要下调价格以反映市场动向。在过去的几个月里，他们离现实有点太远了。”参与调查的人士表示，另外，由于一些工厂将关闭维修，对8月装运的原油的需求可能会下降。
沙特原油官方售价通常在每个月的五号左右发布，并为伊朗、科威特和伊拉克原油价格设定趋势，影响到每日约900万桶运往亚洲的原油。
【对冲基金对原油极为看空】
由于全球经济增长放缓，沙特及其OPEC盟友的减产措施未能提振油价，投资者们变得异常看空原油。
在截至6月27日的一周里，对冲基金和其他基金经理在六个最重要的石油相关期货和期权合约中卖出相当于6400万桶。
基本上所有的抛售都集中在原油合约上，对布伦特(-3,100万桶)以及纽约商业期货交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)的WTI原油(-3300万桶)的抛售基本各占一半。

三大主要原油合约的净头寸降至2.05亿桶，至少是2013年有类似数据记录以来的最低水平。看涨多头头寸与看跌空头头寸的比例仅为1.86:1，位于2013年以来所有周的第二个百分位数。
上一次基金经理对原油价格如此悲观，还是在2020年第一波新冠疫情期间，在此之前是在2014/2015年产油国大打价格战期间。
【美联储7月加息25个基点的概率为86.2%】
据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为13.8%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为86.2%；到9月维持利率不变的概率为10.9%，累计加息25个基点的概率为71.0%，累计加息50个基点的概率为18.1%。
总体来看，沙特和俄罗斯8月减产，地缘紧张依然支撑油价，油价维持多头观点，日内聚焦OPEC国际研讨会，或讨论有关减产相关话题，此外，关注美联储货币政策会议纪要。
北京时间8：09，美原油现报71.12美元/桶。

原油交易提醒：市场权衡供应削减与经济前景，聚焦第八届OPEC国际研讨会