国际油市：美国原油升至2019年来最高，布兰特原油因增产担忧下跌

* 油价在过去四个月内急升逾75%

* OPEC+将于3月4日开会，讨论小幅增产

* 美联储主席鲍威尔安抚升息忧虑

2月25日 - 油价周四涨跌互现，美国原油收盘小幅上涨，至2019年以来最高，因德克萨斯州炼油厂在上周冰冻天气后重启生产，而布兰特原油下跌，因担心四个月的上涨将促使生产商增产。 稍早，美国利率将维持在低位的保证，以及上周美国原油产量因德克萨斯州冬季风暴而大幅下降，推动美国原油和布兰特原油价格升至2020年1月以来的最高盘中水平。 4月交割的布兰特原油期货下跌0.16美元，收报每桶66.88美元，跌幅0.2%。4月布兰特原油合约将于周五到期。 与此同时，美国原油期货收盘上涨0.31美元，或0.5%，报每桶63.53美元，这是自2019年5月以来的最高收盘价。 分析师表示，美国原油期货尾盘上涨，因更多德州炼油厂开始恢复生产。 美国能源信息署(EIA)表示，截至2月19日当周，原油总产量下降110万桶/日，至970万桶/日，追平史上最大周度降幅，炼厂炼油量降至2008年以来最低水平。 石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟友定于3月4日召开会议。 分析人士指出，最近的高油价——布兰特原油和美国原油在过去四个月上涨了75%以上——可能会鼓励美国生产商恢复生产，并鼓励OPEC+放松减产。 与此同时，美国联邦储备理事会(FED/美联储)保证利率将在一段时间内维持在低位，帮助支撑油价，并应会提振投资者的风险意愿和全球股市。

金属期市：铜价劲升至近10年来最高，通胀忧虑加剧

2月25日 - 铜价周四飙升至近10年来最高水平，投资者争相购买金属，以对冲央行持续刺激计划带来的潜在通胀风险。

1715 GMT，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨1.6%，至每吨9,457美元，此前曾触及2011年8月以来的最高水平9,617美元。

铜价目前较2011年2月创下的每吨10,190美元的历史高点低约6%。

美联储主席鲍威尔周三表示，可能需要三年多时间才能达到美联储的通胀目标，这表明美联储计划在一段时间内维持利率不变。

欧洲央行两名执委周四承诺将维持低借贷成本。

“在我看来，鲍威尔的话令一些投资者担忧，他们认为央行在继续向市场注入流动性之际，低估了通胀压力，”咨询公司T-Commodity驻米兰合伙人Gianclaudio Torlizzi表示。

 “金属和其它大宗商品已成为某种形式的安全港，以防通胀压力失控。与此同时，供应问题在市场上仍然存在。”

上海期货交易所交易最活跃的4月铜合约大涨4.5%，至每吨70,740元人民币(10,964.04美元)，为2011年3月以来未见水平。

LME期铝上涨2.4%，至每吨2,236.50美元，为2018年10月以来的最高水平。

期锡上涨0.3%，至每吨26,790美元，盘中触及2011年8月以来最高27,500美元；期镍下跌2.6%，至每吨19,195美元‘期锌上涨1.6%，至每吨2,893美元；期铅上涨1.8%，至每吨2,162.50美元。

芝加哥期市：CBOT大豆结束四连涨收低，因政府出口报告利空

2月25日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收跌1.

3%，结束了四连涨走势，因出口报告利空。

交易商称，交投最活跃的大豆合约隔夜触及2014年6月来最高后，获利了结也令大豆期货承压。获利卖压也令豆油期货从八年高位回落。

3月大豆合约结算价下跌17-3/4美分，报每蒲式耳14.06美元。3月豆油合约结算价报每磅50.96美分，下跌0.18美分。3月豆粕合约下跌4.2美元，结算价报每短吨424.1美元。

美国农业部周四早报告，最近一周出口销售大豆23.87万吨，为12月31日止该周以来最低周度出口。分析师原本预估为20-130万吨。

玉米期货收跌，受美国政府令人失望的出口报告拖累。

3月玉米合约下跌4-1/2美分，结算价报每蒲式耳5.54-3/4美元。

全球金市：金价下滑，美债收益率强劲导致黄金减弱

2月25日 - 金价周四下滑，因美债收益率持于一年高位附近削弱了黄金的吸引力，不过美元走软和美国联邦储备理事会(美联储/FED)承诺维持宽松政策使得金价跌幅有限。

0540 GMT，现货金跌0.4%至每盎司1,797.73美元。美国期金跌0.1%至1,795.90美元。

“较长期债券收益率上升是贵金属的主要拖累因素，”DailyFX策略师Margaret Yang表示，并称再通胀希望可能推动收益率进一步上涨。

指标美债收益率持于上日触及的一年高点附近，收益率上升将增加持有非孳息黄金的机会成本。

鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表证词，继续给美联储的承诺加码。美联储承诺让经济恢复充分就业，不必担心通胀，除非物价开始持续且令人不安地上涨。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust GLD周三黄金持仓量降至2020年5月以来最低。

其他贵金属方面，白银涨0.2%至每盎司28.04美元，铂金下滑0.7%至1,259.05.

钯金下滑0.1%至每盎司2,434.65美元，稍早攀升至逾一个月高点2,444.50.