美联储布拉德:
基础情景是,去年降息后美国经济“软着陆”,因为房地产和其他对利率敏感行业出现反弹;
近期部分美债收益率出现下跌,可能已经显示出新冠肺炎疫情的影响;
贸易不确定性缓解可能为制造业反弹奠定了基础。
贸易不确定性导致全球经济增长放缓;
历史经验表明,疫情有可能对利率产生实际影响;
鉴于技术普及和数据所显示的情况,对美国生产率增长提高有一些乐观的空间;
认为美联储目前的政策“有一些”宽松;
过去几年的利率正常化将“带来红利”,美联储因此有空间应对经济下行。
在新冠肺炎疫情得到控制前,投资者都需要考虑疫情所带来的”尾部风险“可能对资产定价带来影响。